2016年11月4日,中廣核集團(tuán)與東方 電氣正式簽署了《“中廣核ACPR50S實(shí)驗(yàn)堆平臺(tái)項(xiàng)目”壓力容器采購協(xié)議》,意味著中廣核海上小型堆ACPR50S建設(shè)正式啟動(dòng),我國海上浮動(dòng)核電站建設(shè)進(jìn)入新時(shí)代。

投資要點(diǎn)

ACPR50S壓力容器采購協(xié)議正式簽訂,開啟小型堆建設(shè)新時(shí)代。

不同于陸上反應(yīng)堆以澆筑第一罐混凝土(FCD)為開始建造的標(biāo)志,海上浮動(dòng)核電站壓力容器采購協(xié)議的簽訂便標(biāo)志著海上浮動(dòng)核電站的正式開工。根據(jù)中廣核小型堆總設(shè)計(jì)師芮�F的介紹,由于海上浮動(dòng)核電站不包含土建工程,因此不會(huì)有FCD,而且船體平臺(tái)建造周期通常較短,因此影響建造工期最大的反應(yīng)堆壓力容器采購協(xié)議的簽訂,便意味著ACPR50S已經(jīng)正式進(jìn)入工程階段,我國海上浮動(dòng)核電站正式開建。

未來10年,小型堆建設(shè)空間為1500-1800億元左右,市場(chǎng)空間廣闊。

目前海上石油鉆井平臺(tái)用電用熱需求大,燃油供電供熱成本過高,替代需求強(qiáng)烈,短期內(nèi)是帶動(dòng)海上浮動(dòng)核電站需求的主要驅(qū)動(dòng)因素。按照目前國內(nèi)三大海上油田儲(chǔ)量以及石油鉆井平臺(tái)動(dòng)力需求,如果全部使用核動(dòng)力替代柴油動(dòng)力,并考慮小型堆在支持偏遠(yuǎn)海島建設(shè)、進(jìn)行極地航道開拓等領(lǐng)域具有較強(qiáng)優(yōu)勢(shì),我們預(yù)計(jì),未來近10年(至2025年底)小型堆總需求將達(dá)到30座(對(duì)應(yīng)裝機(jī)容量約3GW)左右,對(duì)應(yīng)產(chǎn)業(yè)鏈投資額1500-1800億元。

定位不同,小型堆與大型堆建設(shè)并不沖突。

海上浮動(dòng)核電站可潛于海平面以下,陸上小型核反應(yīng)堆可使用空氣循環(huán)冷卻塔冷卻,減少對(duì)于水源依賴,海陸應(yīng)用皆具靈活性。靈活性也是小型堆區(qū)別于大型堆的最大特點(diǎn),而小型堆發(fā)電成本較大型堆更高,因此建設(shè)小型堆得主要目的并非替代大型核電站的建設(shè),而是作為大型反應(yīng)堆建設(shè)的一種補(bǔ)充。目前其主要作用在于:支持海洋資源開發(fā)、支持偏遠(yuǎn)海島建設(shè)、進(jìn)行極地航道開辟以及為陸上中小電網(wǎng)供電、供熱等幾大用途。

投資建議

我們建議從以下三個(gè)維度關(guān)注海上浮動(dòng)核電站相關(guān)投資機(jī)會(huì)與對(duì)應(yīng)標(biāo)的:1)具有小型反應(yīng)堆設(shè)備制造能力的相關(guān)標(biāo)的,如:浙富控股、東方 電氣、上海電氣;2)能夠直接參與海上浮動(dòng)核電站設(shè)計(jì)與總裝的標(biāo)的,如:中國動(dòng)力、中國重工;3)具有新型反應(yīng)堆設(shè)計(jì)和建設(shè)能力的相關(guān)標(biāo)的,如:中國核建。